US Federal Reserve News: 19 सितंबर को अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने चार वर्षों में पहली बार ब्याज दरों में 50 आधार अंकों (0.5 प्रतिशत) की कटौती की, जिसका संभावित असर भारत जैसे उभरते बाजारों पर पड़ सकता है।फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती के तुरंत बाद सेंसेक्स में लगभग 1 प्रतिशत की वृद्धि हुई और यह 83,579 अंक पर पहुंच गया, जो दर्शाता है कि शेयर बाजारों ने ब्याज दरों में कटौती पर सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की है।इक्विट्री कैपिटल के सह-संस्थापक पवन भारडिया के अनुसार, अमेरिका में ब्याज दरों में कटौती चक्र की शुरुआत भारतीय बाजारों के लिए शुभ संकेत है।
भारडिया ने फेडरल से कहा, “पिछले तीन वर्षों के दौरान भारतीय बाजारों में एफआईआई लगातार बिकवाली कर रहे हैं और अब ब्याज दरों में कटौती शुरू होने के साथ, हमें बॉन्ड से इक्विटी में पूंजी का पुनर्आबंटन देखना चाहिए। अपनी संरचनात्मक विकास कहानी को देखते हुए भारत आज नखलिस्तान की तरह चमक रहा है और अधिकांश वैश्विक सूचकांकों में ऊपर चढ़ रहा है। इससे एफआईआई निवेश भारत में वापस आने और बाजारों में उछाल बनाए रखने के लिए आकर्षित होना चाहिए।” RBI क्या कर सकता है
इससे यह सवाल उठता है कि क्या भारतीय रिज़र्व बैंक फेडरल रिज़र्व की तरह कोई फैसला कर सकता है। यदि मिसाल कोई संकेत है, तो यह संभवतः ऐसा करेगा। यदि पूंजी प्रवाह बढ़ता है और मुद्रा मजबूत होती है, तो RBI रुपये को बहुत अधिक मूल्यवृद्धि से रोकने के लिए अपनी ब्याज दरों को कम करके हस्तक्षेप कर सकता है। RBI विकास को प्रोत्साहित करने के लिए उधार दरों में कटौती करके घरेलू मांग को प्रोत्साहित करने के लिए इस अवसर का लाभ उठा सकता है।
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RBI गवर्नर शक्तिकांत दास ने कहा है कि भारत की वित्तीय स्थिरता अभी भी एक प्राथमिकता है और कोई भी दर कटौती का निर्णय केवल अमेरिकी नीति की नकल करने के बजाय घरेलू आर्थिक कारकों पर आधारित होगा।अमेरिकी फेडरल रिज़र्व के कदम पर प्रतिक्रिया व्यक्त करते हुए, ट्रेडजिनी के सीओओ त्रिवेश डी ने इसे 50 बीपीएस दर कटौती के साथ एक “साहसिक कदम” बताया, जो कि अपेक्षा से दोगुना है।”जबकि यह उधार लेना सस्ता बनाता है और नकदी प्रवाह को बढ़ाता है, यह ट्रेजरी बॉन्ड जैसे सुरक्षित निवेशों पर रिटर्न भी कम करता है। परिणामस्वरूप, निवेशक वैश्विक बाजारों में बेहतर रिटर्न की तलाश कर रहे हैं, और भारत विदेशी निवेश के लिए एक प्रमुख लक्ष्य है,” उन्होंने द फेडरल को बताया।
इसके अलावा, त्रिवेश ने बताया, “एफआईआई, जिन्होंने जून और जुलाई में निकासी की थी, पहले से ही वापस आ रहे हैं, और अधिक दरों में कटौती की उम्मीद के साथ, यह प्रवाह बढ़ना जारी रह सकता है, जिससे भारत उच्च रिटर्न के लिए एक शीर्ष गंतव्य बन जाएगा।”
अमेरिका में कम ब्याज दरों का परिणाम : भारत संयुक्त राज्य अमेरिका में कम ब्याज दरों से लाभान्वित हो सकता है, जो आम तौर पर अमेरिकी परिसंपत्तियों (वित्तीय उत्पादों और निवेश) के आकर्षण को कम करता है। यह निवेशकों को भारत जैसे उभरते देशों में बेहतर पैदावार की तलाश करने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। इसके परिणामस्वरूप भारतीय इक्विटी और बॉन्ड में अधिक विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) हो सकता है, जिससे शेयर बाजारों में तेजी आएगी और मुद्रा मजबूत होगी।
कम ब्याज दरों का वैश्विक रुझान आमतौर पर बॉन्ड बाजारों में वृद्धि की ओर ले जाता है। नए जारी किए गए बॉन्ड की तुलना में उनके उच्च पैदावार के कारण मौजूदा बॉन्ड भारत में अधिक आकर्षक हो सकते हैं। इससे सरकार और उद्यमों के लिए उधार दरें कम हो सकती हैं, जिससे पूंजी निवेश और आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलेगा। मजबूत रुपया
विदेशी पूंजी प्रवाह भारतीय रुपये की मांग बढ़ा सकता है, जिससे मुद्रा की कीमत बढ़ सकती है। हालांकि, मजबूत रुपया वैश्विक बाजार में अपने उत्पादों को कम प्रतिस्पर्धी बनाकर भारतीय निर्यातकों को नुकसान पहुंचा सकता है।
अमेरिकी डॉलर होता है कमजोर : फेडरल ब्याज दरों में कटौती अक्सर अमेरिकी डॉलर को कमजोर करती है। यह डॉलर के संदर्भ में उन्हें अधिक किफायती बनाकर भारतीय वस्तुओं की मांग को बढ़ा सकता है। निर्यात में वृद्धि उन क्षेत्रों को बढ़ावा दे सकती है जो बड़े पैमाने पर अमेरिकी बाजारों पर निर्भर हैं, जैसे कि आईटी सेवाएं और दवाएं। संयुक्त राज्य अमेरिका में कम उधार लागत और कम वैश्विक पूंजी लागत भारतीय उद्यमों को निवेश के लिए उधार लेने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है।
विदेशों में उधार लेने वाले भारतीय निगमों को भी कम ब्याज दायित्व देखने को मिल सकते हैं, जिससे लाभप्रदता बढ़ेगी और अतिरिक्त निवेश को बढ़ावा मिलेगा। भारत एक महत्वपूर्ण कच्चे तेल का आयातक होने के कारण, फेड ब्याज दरों में कटौती वैश्विक मांग को बढ़ावा दे सकती है, तेल की कीमतें बढ़ा सकती है, भारत के आयात बिल में वृद्धि कर सकती है और मुद्रास्फीति दबाव पैदा कर सकती है। इसलिए, तेल की बढ़ती लागत पूंजी प्रवाह और मजबूत मुद्रा के लाभों को कम कर सकती है।
जबकि मजबूत रुपया आयात से मुद्रास्फीति के कुछ दबावों को कम कर सकता है, फेड ब्याज दरों में कमी के कारण कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि से घरेलू मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।हालांकि फेडरल रिजर्व द्वारा 50 आधार अंकों की दर में कमी से भारत में अल्पकालिक पूंजी प्रवाह को बढ़ावा मिल सकता है और बाजार की धारणा में सुधार हो सकता है, लेकिन इससे मुद्रास्फीति के दबाव और पूंजी बाजार में अस्थिरता के बारे में चिंताएं बढ़ जाती हैं। इन बाहरी बदलावों की प्रतिक्रिया में, भारतीय रिजर्व बैंक को मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और आर्थिक विकास को बनाए रखने के बीच संतुलन बनाना चाहिए।
