Byju’s Founder 6 Months Jail: भारत के स्टार्टअप इकोसिस्टम को एक और बड़ा झटका लगा है। सिंगापुर की कोर्ट ने Byju’s के फाउंडर Byju Raveendran को कंटेम्प्ट ऑफ कोर्ट के लिए 6 महीने की जेल की सजा सुनाई है। साथ ही उन्हें $70,000 से अधिक (सिंगापुर डॉलर, जो लगभग $52,000 अमेरिकी डॉलर के बराबर है) का जुर्माना भी भरना होगा।
यहां ध्यान देने वाली बात यह है कि यह सजा किसी फ्रॉड या थेफ्ट के आरोप में नहीं, बल्कि कंटेम्प्ट ऑफ कोर्ट के लिए दी गई है। देखा जाए तो जब कोई कोर्ट बार-बार निर्देश दे और आप उसका पालन न करें, तो यह कंटेम्प्ट माना जाता है।
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क्या है कंटेम्प्ट ऑफ कोर्ट?
कंटेम्प्ट ऑफ कोर्ट का मतलब है कि अगर कोर्ट कोई आदेश देता है – जैसे कंपनी की डिटेल्स बताओ, डॉक्यूमेंट्स प्रोड्यूस करो, ओनरशिप स्ट्रक्चर बताओ – और आप इन्फॉर्मेशन हाइड करते हैं, जुडिशियल प्रोसीडिंग्स को ऑब्स्ट्रक्ट करते हैं, तो यह कंटेम्प्ट कहलाता है।
स्पेशली कमर्शियल लिटिगेशंस में जहां फाइनेंशियल मामला आता है, इसे बेहद सीरियसली लिया जाता है। क्योंकि फाइनेंशियल डिस्प्यूट्स में ट्रांसपेरेंसी, डिस्क्लोजर्स और ओनरशिप की ट्रैकिंग बहुत जरूरी होती है। अगर एक पार्टी कोऑपरेट नहीं करती, तो पूरा जुडिशियल सिस्टम इनइफेक्टिव हो जाता है।
सिंगापुर कोर्ट के आदेश
सिंगापुर कोर्ट ने Byju Raveendran को निम्नलिखित आदेश दिए हैं:
• अथॉरिटीज को सरेंडर करना होगा
• 6 महीने की जेल की सजा काटनी होगी
• $70,000 (सिंगापुर डॉलर) का जुर्माना भरना होगा
• BR Invetsic Private Limited कंपनी की ओनरशिप और कंट्रोल से संबंधित सभी डॉक्यूमेंट्स प्रोवाइड करने होंगे
दिलचस्प बात यह है कि यह कंटेम्प्ट प्रोसीडिंग्स अप्रैल 2024 से चल रही थीं। सिंगापुर कोर्ट के अनुसार, कई बार वायलेशन हुए हैं और Byju Raveendran ने कोर्ट के निर्देशों का बार-बार उल्लंघन किया।
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सिंगापुर में मामला क्यों?
सवाल उठता है कि जब कंपनी भारतीय है तो मामला सिंगापुर की कोर्ट में क्यों चला गया? इसके पीछे एक ग्लोबल फाइनेंशियल प्रैक्टिस है।
जब बड़े स्टार्टअप्स इंटरनेशनल लेवल पर एक्सपेंशन करते हैं, तो वे अलग-अलग देशों में कंपनियां बनाते हैं और उन्हें लिंक करते हैं। अगर विदेशी लेंडर्स (खासकर एशिया के) और फाउंडर्स के बीच कोई डिस्प्यूट होता है, तो उसकी सुनवाई कहां होगी?
सिंगापुर एक न्यूट्रल वेन्यू है और यह:
• एक मेजर इंटरनेशनल फाइनेंशियल सेंटर है
• ग्लोबल आर्बिट्रेशन का हब है
• एशियन इन्वेस्टमेंट स्ट्रक्चर के लिए प्रेफर्ड जुरिसडिक्शन है
इसलिए Byju’s की कुछ एंटिटीज जो फाइनेंसिंग और इन्वेस्टर्स से लिंक्ड थीं, वे सिंगापुर के साथ कनेक्टेड थीं। इसी वजह से सिंगापुर की कोर्ट इसमें इनवॉल्व हुई।
Byju’s की सफलता की कहानी
Byju Raveendran बेसिकली केरला से हैं और एक टीचर के तौर पर CAT (मैनेजमेंट एंट्रेंस एग्जाम) पढ़ाना शुरू किए थे। वे कॉम्प्लेक्स कॉन्सेप्ट्स को बेहद आसानी से समझा देते थे। क्लासरूम सेशंस में वे इतने पॉपुलर थे कि पूरे स्टेडियम भर जाते थे।
बाद में उन्होंने अपनी टीचिंग मॉडल को एक टेक्नोलॉजी कंपनी में बदल दिया। 2011 में एक ऑनलाइन प्लेटफॉर्म लॉन्च किया गया जहां लर्निंग को विजुअल, एनिमेटेड और इंटरैक्टिव बनाया गया।
आइडिया सिंपल था – स्कूल स्टूडेंट्स और एग्जाम एस्पिरेंट्स को टारगेट करना। और यह परफेक्टली हिट हो गया क्योंकि:
• भारत में इंटरनेट पेनिट्रेशन 2016 के बाद तेजी से बढ़ा (Jio के आने से)
• स्मार्टफोन अडॉप्शन बढ़ा
• पैरेंट्स का फोकस एजुकेशन पर बढ़ा
Byju’s परफेक्ट टाइम पर एंटर कर गया। कोविड का दौर सबसे बड़ा टर्निंग पॉइंट था। स्कूल्स बंद, कॉलेजेस बंद, ऑनलाइन लर्निंग बूम हो गया। सब्सक्रिप्शन्स, ऐप डाउनलोड्स, इन्वेस्टर्स का कॉन्फिडेंस – सब कुछ स्काई रॉकेट किया।
एक समय आया जब Byju’s का वैल्यूएशन $22 बिलियन था और यह इंडिया का मोस्ट वैल्युएबल स्टार्टअप बन गया।
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पतन की शुरुआत: एग्रेसिव एक्सपेंशन और डेट ट्रैप
लेकिन फिर प्रॉब्लम क्या हुई? Byju’s ने बेहद एग्रेसिव तरीके से एक्सपेंशन करना शुरू किया। जब आपके पास बहुत सारा पैसा आ जाता है और इन्वेस्टर्स देने के लिए तैयार हैं, तो प्रेशर आ जाता है कि “मुझे खर्च करना है।”
Byju’s ने बहुत सारी कंपनियां खरीदनी शुरू कर दीं:
• Aakash Educational Services (बहुत हाई वैल्यूएशन पर)
• WhiteHat Jr
• और कई अन्य
समस्या यह थी कि ये डील्स बेहद एक्सपेंसिव थीं और डेट के थ्रू भी की जा रही थीं (यानी Byju’s उधार ले रहा था)। जब आप कहीं से लोन लेकर निवेश करते हैं, यह काफी डेंजरस हो जाता है।
$1.2 बिलियन का टर्म लोन: सबसे बड़ी गलती
Byju’s ने एक $1.2 बिलियन का टर्म लोन लिया था। यह भारतीय स्टार्टअप हिस्ट्री में सबसे बड़े लोन्स में से एक था।
टर्म लोन B क्या होता है?
• लार्ज इंस्टीट्यूशनल लोन
• फॉरेन लेंडर्स द्वारा दिया जाता है
• फिक्स्ड इंटरेस्ट रेट
• लोन और इंटरेस्ट दोनों रीपे करना अनिवार्य
• लेंडर्स के पास स्ट्रॉन्ग लीगल राइट्स
Byju’s का यह लोन US-लिंक्ड फाइनेंशियल स्ट्रक्चर के थ्रू था। लेकिन यह लोन डिजास्टर बन गया क्योंकि:
• कोविड के बाद ग्लोबली इंफ्लेशन बढ़ा
• इंटरेस्ट रेट्स लगातार बढ़े (फेडरल रिजर्व, ECB सब ने रेट्स बढ़ाए)
• बोरोइंग कॉस्ट हैवी हो गई
• स्टार्टअप्स को फंडिंग स्लो डाउन हो गई
• इन्वेस्टर्स सतर्क हो गए
रेवेन्यू प्रॉब्लम और गवर्नेंस क्राइसिस
पेंडेमिक के बाद वापस स्कूल्स खुल गए। ऑनलाइन लर्निंग की डिमांड कम हो गई। कस्टमर एक्विजिशन महंगा हो गया। Byju’s का रेवेन्यू ग्रोथ कमजोर हो गया।
एक तरफ इन्वेस्टर्स पैसा नहीं लगा रहे, दूसरी तरफ रेवेन्यू भी नहीं आ रहा। और इससे भी बड़ी दिक्कत थी गवर्नेंस क्राइसिस:
• Byju’s ने फाइनेंशियल स्टेटमेंट्स को 2 साल तक डिले कर दिया (सबसे बड़ा रेड फ्लैग)
• ट्रांसपेरेंसी नहीं थी
• ऑडिटर Deloitte ने रिजाइन कर दिया
• बोर्ड मेंबर्स (जो इन्वेस्टर्स के रिप्रेजेंटेटिव थे) ने रिजाइन करना शुरू कर दिया
इंटरनल गवर्नेंस पूरी तरह डिटीरियोरेट हो गई। लेंडर्स ने आरोप लगाए कि:
• पैसा गलत तरीके से ट्रांसफर किया गया
• मनी को कुछ एंटिटीज के बीच मूव किया जा रहा है
• डिस्क्लोजर्स नहीं दिए जा रहे
Byju’s ने इन सबको खारिज किया और कहा कि लेंडर्स बहुत एग्रेसिव हो रहे हैं और कंपनी को कंट्रोल करने की कोशिश कर रहे हैं। यह डिस्प्यूट ग्लोबल लिटिगेशन में चला गया।
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हिस्टोरिक सजा क्यों?
यह इतना हिस्टोरिक इसलिए है क्योंकि किसी स्टार्टअप फाउंडर को जेल की सजा सुनाना बेहद अनयूजुअल है। जनरली स्टार्टअप्स रिस्की होते हैं और इन्वेस्टर्स जानते हैं कि पैसा डूब सकता है।
लेकिन यहां गवर्नेंस का इश्यू आ गया। फ्रॉड और ट्रांसपेरेंसी की कमी के आरोप लगे। इसलिए इस तरह की सख्त कार्रवाई देखने को मिल रही है।
यह सेंटेंस दिखाता है कि:
• इन्वेस्टर्स का कॉन्फिडेंस पूरी तरह कोलैप्स हुआ
• जुडिशियल फ्रस्ट्रेशन बेहद सीरियस है
• कोर्ट ने साफ कहा कि पहले आओ, सुनवाई तो करें
इन्वेस्टर्स vs फाउंडर: वॉर जारी
यह एक इन्वेस्टर्स वर्सेस फाउंडर का वॉर है:
फाउंडर्स का पक्ष: इन्वेस्टर्स ने डिफिकल्ट टाइम में उनको छोड़ दिया। लेंडर्स टेम्परेरी वीकनेस को एक्सप्लॉइट कर रहे हैं।
इन्वेस्टर्स का पक्ष: मैनेजमेंट में ट्रांसपेरेंसी नहीं है। गवर्नेंस स्टैंडर्ड कोलैप्स हो रहे हैं। कैपिटल को मिसमैनेज किया जा रहा है।
भारतीय स्टार्टअप बबल का सबक
Byju’s का राइज एंड फॉल भारत के स्टार्टअप बबल को दर्शाता है:
• बूम पीरियड (कोविड के दौरान) में स्टार्टअप्स वैल्यूएशन, ग्रोथ और मार्केट कैप्चर पर फोकस कर रहे थे
• प्रॉफिट पर कोई ध्यान नहीं था
• हैवी डिस्काउंट्स, एक्सपेंसिव एडवरटाइजिंग, अनसस्टेनेबल कस्टमर एक्विजिशन
• जब ग्लोबल इकोनॉमी शिफ्ट हुई, तो ये सब एक्सपोज हो गया
इसकी वजह से भारत के EdTech इंडस्ट्री में लेऑफ्स हुए, वैल्यूएशन्स गिरे, इन्वेस्टर्स कॉशियस हो गए।
लीगल कॉम्प्लेक्सिटी: दुनिया भर में केसेस
अभी Byju’s के खिलाफ दुनिया भर में केसेस चल रहे हैं:
• भारत में: इनसॉल्वेंसी, गवर्नेंस, शेयरहोल्डर डिस्प्यूट
• अमेरिका में: $1.2 बिलियन टर्म लोन को लेकर लीगल एक्शन
• सिंगापुर में: कंटेम्प्ट ऑफ कोर्ट की सजा
फिलहाल Byju Raveendran का ठिकाना भी किसी को नहीं पता। रिपोर्ट्स के अनुसार, वे कहां हैं, यह स्पष्ट नहीं है।
मुख्य बातें (Key Points)
• Byju’s फाउंडर को सिंगापुर कोर्ट ने कंटेम्प्ट ऑफ कोर्ट के लिए 6 महीने जेल और $70,000 जुर्माना सुनाया
• $1.2 बिलियन के टर्म लोन और डेट ट्रैप ने कंपनी को डुबोया
• 2 साल तक फाइनेंशियल स्टेटमेंट्स न देना सबसे बड़ा रेड फ्लैग
• Deloitte ऑडिटर और बोर्ड मेंबर्स ने रिजाइन किया
• $22 बिलियन वैल्यूएशन से कोलैप्स – भारतीय स्टार्टअप बबल का सबक
